华泰证券研报称，7月14日，甘肃发改委对于《甘肃省对于建设发电侧容量电价机制的见告（征求宗旨稿）》公开征求宗旨的公告密布。征求宗旨稿示意，甘肃电力现货商场已负责驱动，建设发电侧容量电价机制。煤电机组、电网侧新式储能容量电价范例暂按每年每千瓦330元实际，实际期限2年。实际期满后，凭据商场驱动情况、机组驱动资本等另行测算笃定。这次甘肃省容量电价战略赐与支捏力度较大，对其他省份具备一定模仿意旨，跟着各省136号文献衔接有筹谋冉冉落地，储能盈利情势将握住明晰，盈利改善预期有望进一步刺激储能需求增长，看好国内储能商场短、中、恒久需求提高。具备本事与产物上风的企业产业讲话权有望提高。

　　华泰 | 甘肃出台容量电价战略，储能盈利情势冉冉完善

　　本次甘肃省容量电价战略赐与支捏力度较大，对其他省份具备一定模仿意旨，跟着各省136号文献衔接有筹谋冉冉落地，储能盈利情势将握住明晰，盈利改善预期有望进一步刺激储能需求增长，看好国内储能商场短、中、恒久需求提高。咱们合计具备本事与产物上风的企业产业讲话权有望提高。

　　中枢不雅点

　　甘肃出台储能容量电价战略，储能盈利情势冉冉明晰

　　7月14日，甘肃发改委公开征求《甘肃省对于建设发电侧容量电价机制的见告（征求宗旨稿）》宗旨的公告密布。征求宗旨稿示意，甘肃电力现货商场已负责驱动，建设发电侧容量电价机制。煤电机组、电网侧新式储能容量电价范例暂按每年每千瓦330元实际，实际期限2年。实际期满后，凭据商场驱动情况、机组驱动资本等另行测算笃定。本次甘肃省容量电价战略赐与支捏力度较大，对其他省份具备一定模仿意旨，跟着各省136号文献衔接有筹谋冉冉落地，储能盈利情势将握住明晰，盈利改善预期有望进一步刺激储能需求增长，看好国内储能商场短、中、恒久需求提高。咱们合计具备本事与产物上风的企业产业讲话权有望提高。

　　国内储能短期采招需求强壮，中恒久自觉需求有望进一步提高

　　凭据储能与电力商场，2025年上半年共有1040个神气竣事了并网，黄金交易总边界21.8GW/51.2GWh，同比增长46%（以GWh计）。25 年上半年累计招中标边界达 45.1GW/176.6GWh，同比+98.9%/+180.6%。招中标数据行为储能装机数据的前瞻谈判，发挥强壮，短期需求存在支捏。中恒久来看，陪伴电力现货商场激动，扶植奇迹商场、容量电价等战略接踵出台衔接，多眉目电力商场体系冉冉搭建，储能盈利情势正冉冉走向明晰，储能中恒久需求有望得到进一步提高。

　　战略利好万古储能，占比有望捏续提高

　　对于容量电费的诡计范例为：容量电费=呈报容量×容量电价×容量供需统共（容量需求与有用容量的比值，数值大于1时取1）。另外，文献限定，电网侧新式储能的有用容量凭据满功率放电时长/6×额定功率并扣除厂用电后后笃定，该诡计公式下，6小时以上的储能神气在赢得容量电价方面，将赢得一定的上风。凭据储能与电力商场统计，2025年上半年2小时和4小时系归拢经储能神气期骗最为主要的时长确立，占比永别达到64%和28%。跟着锂电储能系统资本快速着落，锂电亦正在期骗到6~8小时的万古储能场景。甘肃省此举，或将激发6小时以上万古储能的发展。

　　建议驱动考察条款，采购珍惜点或纪念产物性量

　　战略同期对于神气驱动质地建议考察，煤电机组、电网侧新式储能驱动时候，月内发生三次非停，扣减当月容量电费；全年有三个月发生，扣减全年容量电费。凭据中电联《2024 年度电化学储能电站行业统计数据》，2024年投运2年以内电站平均非停次数为2.81次，电站关键斥地、系统以及集成装置质地问题是导致电站非经营停运的主要原因。咱们合计关连考察有望提高投资方对于储能斥地质地的珍惜，“劣币终结良币”的内卷业态正在发生编削，咱们合计具备本事、产物上风的企业产业讲话权有望提高，产业链利润有望随之改善。

　　风险指示：需求增速放缓、商场竞争加重、上游原材料价钱大幅上升、配套战略落地力度不足预期。

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