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发布日期：2025-07-16 13:49 点击次数：101
（原标题：水井坊2025上半年龄迹预报：营收净利双降，量升价减突显去库存压力）
黄金海
7月14日晚，水井坊公布了其半年度事迹预报，据公告炫夸，公司在上半年度的营收与净利润双双下滑。
公告炫夸，展望2025年半年度公司已矣买卖收入14.98亿元，展望减少2.21亿元，同比下落12.84%；
展望2025年半年度公司已矣归母净利润为1.05亿元，与上年同期比拟，展望减少1.37亿元，同比下落56.52%。
去库存濒临窘境：降价激发渠谈涟漪
在这次公布数据中，水井坊在营收下滑同期，其销量却出现显着增长，呈现“量升价减”的趋势。公告炫夸，公司展望销售量与上年同期比拟增多543千升，同比增多14.54%。
从量价上来看，公司“量升价减”的趋势更为显着。25Q1 销量与吨价同比分袂为+19%、-14%，25Q2 销量与吨价同比分袂为+9%、-37%。
“量增价跌” 的背后，折射出水井坊去库存的窘境。为了栽培销量不得不降价，而价钱下行未免激发渠谈商的颤动。
（开始于汇注截图）
事实上，白酒行业进入退换期后，渠谈库存高企、末端动销乏力的问题突显，不少渠谈商遴荐廉价抛货、跨区串货。突出是客岁 618 电商购物节以来，廉价混战对酒企价钱体系形成热烈冲击，不仅侵蚀了部分经销商的利润，更损伤了行业信心。面对廉价抛货、串货等清醒乱象，水井坊祭出了料理 “重拳”。
在不久前，水井坊发布了《四川水井坊股份有限公司关系声明》，针对近期商场中局部区域的清醒乱象及客户的潜在费神，公司作出关系证据及甘心。具体推行包括“臻酿八号500毫升装全渠谈停货”“臻酿八号520毫升装在电商渠谈将接收稳价值链及买赠管控等举措”“公司对6·18促销技巧违背公司计谋的客户和关系东谈主员进行了严肃查处，包括但不限于罚金、停播断集会、绝交互助等要领”等。
在公告中，公司也坦言，春节技巧总体糟践施展低于预期，导致渠谈库存水平高于预期，进而对春节事后几个月的发货量形成一些影响。糟践疲软的趋势在第二季度进一步加重，宴席和商务宴请等要津场景需求衰颓，进一步影响了去库存程度，放缓了发货收复的节律。
二季度展望耗费0.85亿；高端居品的增长动能裁减
关于事迹的下滑，水井坊在公告中暗示，2025年上半年，白酒行业全体仍处于深度退换阶段。尤其在第二季度，商务宴请和宴席等传统糟践场景合手续承压，点牛股商场收复节律放缓。在上述要素影响下，公司上半年买卖收入展望同比下落12.84%。由于白酒居品毛利率较高，收入下滑对利润形成的影响更为显赫，展望包摄于母公司鼓吹的净利润同比下落56.52%。
事实上，水井坊事迹的下滑早有迹象可循。经久以来，水井坊的中枢竞争力永久紧紧锚定在高端商场，其商场策略和资源干预也多向高端居品歪斜。同期，水井坊经久聚焦于次高端价钱带，在这一范围布局了多款紧迫居品。
归来 2024 年，水井坊的高级酒业务还保合手着一定的增长态势。昔日高级酒营收达到 47.64 亿元，占总营收的比例高达 91.32%，同比增长 1.99%。然而，进入 2024 年四季度，场面开动急转直下，高端居品的增长动能自便裁减。数据炫夸，2024 年四季度公司营收环比下落 30.96%，归母净利润环比更是暴跌 75.53%，这一数据暴炫夸在传统的销售旺季，公司居品的销售情况远不足预期，背后响应出糟践者需求的变化以及商场竞争的加重。
一些业内东谈主士分析，其时部分竞品加大了促销力度，推出了更具劝诱力的价钱策略，分流了水井坊的部分客户，同期糟践者在高端白酒的遴荐上愈加感性，关于品牌的抽象实力和性价比考量更为严格，这也对水井坊的居品销售形成了一定影响。?
时辰来到 2025 年上半年，行业全体的深度退换仍在合手续，商场环境并未获取显着改善。第二季度，商务宴请和宴席等糟践场景的收复依旧自便，好多企业缩减了商务理睬的预算，婚宴等宴席商场的订单量也有所减少，这平直影响了水井坊高端居品的销售。
在这么的商场环境下，2025 年二季度公司已矣买卖收入 5.39 亿元，同比大幅下落 31.4%；已矣归母净利润 - 0.85 亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润 - 1.42 亿元，一样同比由盈转亏。
从刻下的情况来看，水井坊高端居品增长动能的裁减，不仅受到行业全体退换的影响，也与公司本身的居品策略、商场冒昧要领等存在一定关联。如安在行业退换期找准定位，重塑高端居品的增长能源，将是水井坊接下来需要要点科罚的问题。