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发布日期：2025-05-08 09:32 点击次数：174
尽管上周后半段已略有起色，但好意思元指数本周一再度出现了大幅下滑，因投资者严慎恭候好意思邦交易计谋的进一步音信，并准备管待本周详集的经济数据发布，这些数据可能初步标明好意思国总统特朗普的交易战是否正在对经济产生影响。
行情数据骄贵，好意思元指数隔夜盘中一度再度跌破了99关隘，最低下探98.89。在非好意思货币中，好意思元兑日元更是下落1.1%，至142.10，创下了4月10日以来的最大单日跌幅。
与此同期，好意思股隔夜则涨跌不一。尽管说念指与标普500指数邻接第五个交游日飞腾，但纳指收盘照旧小幅收跌。Monex USA交游总监Juan Perez默示：“今天商场的特色是就好意思元走低与对股市的疑虑相互关连。天然企业盈利将保执商场的活跃，但主要问题仍然是关于好意思国经济所在向好的信心不及。”
凭据德相识银行提供的数据，尽管曩昔一周商场出现复苏，但异邦投资者对好意思国钞票的投资意愿仍在延续下降。
德相识银行外汇议论附近George Saravelos合计，最近的好意思国成本流动数据令东说念主担忧。该行分析指出，曩昔两个月异邦投资者对好意思国债券和股票商场的资金流入出现赫然停滞，推敲到好意思国蓝本就存在的双赤字问题，这可能对好意思元组成挑战。
注：上头两张图反应德银统计的国际ETF对好意思债和好意思股的参预数据，底下两张是EPFR统计的基金对好意思债和好意思股的资金流动数据
长久以来，德相识银行一直密切监测着近400只投资于好意思国股市和固定收益商场、注册地位于好意思国境外(主要在欧洲)的大型交游所交游基金(ETF)。这些ETF频繁被非好意思投资者用于竖立好意思国钞票，因此可手脚估量外资行为的标的。
而凭据德银追踪的数据骄贵，异邦投资者曩昔两个月执续抛售好意思国股票和债券——关连好意思股抛售在特朗普所谓“平等关税”晓示当周达到顶峰，尔后执续处于净流出景色；债券抛售始于3月更早技术且仍在延续。尽管上周好意思国钞票价钱有所回升，但仍出现了这种执续的资金外流，这标明异邦投资者仍然不倾向于投资好意思国钞票。
除ETF数据外，德相识银行还参考了公共资金流向监测机构EPFR提供的信息，EPFR追踪了更粗俗投资器具的资金流向，大时代优配包括被迫型和主动型、阻滞式和怒放式基金。
EPFR数据也能印证德银ETF数据反应的趋势——骄贵好意思股买盘已而停滞，好意思债抛售以致更为泼辣。天然，由于该数据集涵盖更粗俗的投资者群体(可能包括反应较慢的机构投资者)，两套数据的论断存在部分互异。
Saravelos对此默示，“咱们的总体论断是，现在的资金流动迹象标明，最佳的情况亦然好意思国成本流入正在十分速即地放缓，而最糟的情况则是从好意思国钞票的执续主动撤资。不管作何证据，手脚‘双赤字’（财政+交易）货币的好意思元王人濒临挑战。”
从走势来看，由于特朗普动摇了东说念主们对好意思国钞票可靠性的信心，好意思元指数本月已势将创下自旧年7月以来的最大月度跌幅。而凭据可回顾至尼克松期间(其时好意思国烧毁金本位制、转向目田浮动汇率时期)的数据骄贵，好意思元指数以致有望创下半个多世纪以来好意思国总统任期头100天的最差阐发。
从1月20日特朗普重返白宫到4月25日，好意思元指数已累计下落了近9%，料将创下1973年(尼克减弱启第二任期之年)以来总统任期前100天的最大跌幅。
摩根大通公共外汇策略联席附近Meera Chandan在收受采访时默示：“咱们预测好意思元将迎来第二波疲软。这是一个周期性转动，将执续多个季度。”
值得一提的是，从音信面看，本周可谓重磅经济数据云集。很多投资者正在密切恭候周五将出炉的好意思国4月非农服务敷陈，预测服务仍将增长，尽管增速较一个月前大幅放缓。此外，本周好意思国还将公布第一季度GDP数据和好意思联储深爱的通胀标的——中枢PCE物价标的，而欧洲也将公布GDP和初步通胀数据。
一朝在刻下好意思国“软数据”崩溃的布景下，更多“硬数据”也运转呈现滑坡迹象，则无疑可能进一步焚烧投资者对好意思国钞票的抛售意愿。
近来，包括主席鲍威尔在内的好意思联储官员已默示，要是经济增长风险赫然表露，他们快意降息。但大多半官员脚下似乎更快意先详情特朗普的关税计谋对通胀和服务等实体经济标的的影响，然后再采纳行为。
